1.营业利润与利润率预计创历史新高大信证券预测SK海力士2026年营业利润将增至近四倍，达174万亿韩元（约1204亿美元）；高盛更乐观，预计全年营业利润达202万亿韩元，净资产收益率（ROE）突破80%。这一增长主要源于存储芯片价格大幅上涨：通用DRAM平均售价同比跃升159%，NAND上涨91%，其中2026年第一季度传统DRAM价格环比飙升88%，NAND环比上涨58%。利润率方面，DRAM营业利润率预计飙升至70%以上，NAND达40%以上，均打破历史纪录。高盛分析指出，AI服务器对高带宽存储（HBM）的强劲需求是利润增长的核心驱动力。
2.产品结构优化与市场地位巩固SK海力士计划通过扩大资本支出加速HBM4E量产及封装基础设施建设，以维持其在HBM市场的领导地位。2026年底，公司将继续作为高端DRAM细分市场的主要供应商，HBM业务收入占比将显著提升。此外，传统DRAM和NAND价格的大幅上涨（全年常规DRAM平均售价同比上涨243%）将直接拉动收入增长，形成“高端+主流”双轮驱动的业务模式。
3.行业上行周期与供需缺口支撑增长存储芯片行业正经历由AI需求驱动的史上最强上行周期。全球AI服务器出货量2026年同比预计增长超180%，直接拉动存储需求，尤其是HBM需求。由于HBM生产技术门槛高、产能扩张周期长，供需缺口将持续扩大，为SK海力士提供定价权。机构预测，这一周期可能延续至2027年后，为公司长期盈利提供支撑。
风险提示：上述预测基于当前市场数据与机构分析，实际财报可能因市场波动（如AI需求不及预期）、产能调整（如竞争对手扩产）或地缘政治因素（如半导体出口管制）产生偏差。
二、688653在2026年一季度财报会盈利吗
康希通信（688653）在2026年一季度财报中实现盈利。具体分析如下：
1.核心盈利指标显著改善根据2026年一季报数据，公司当季营业总收入达1.82亿元，同比增长34.8%；归母净利润为487.5万元，同比大幅增长116.14%，成功实现由亏转盈。扣非净利润为266.69万元，同比增长108.06%，进一步验证了盈利能力的实质性提升。这一转变主要得益于成本控制和毛利率的优化：三费（销售、管理、财务费用）占比同比下降51.68%，毛利率同比增幅达47.1%，表明公司运营效率显著提高，成本结构趋于合理。
2.现金流与历史财务风险需关注尽管净利润转正，但每股经营性现金流仍为-0.06元，同比减少9.2%，反映出主营业务回款压力依然存在。这可能影响公司短期资金周转能力，需持续关注后续季度现金流改善情况。此外，历史财务数据显示，公司商业模式曾较为脆弱，长期投资回报较差，尽管2026年一季度盈利改善，但需警惕盈利可持续性风险，尤其是行业波动或竞争加剧可能对业绩造成冲击。
3.盈利改善的驱动因素本季度盈利转正的核心原因包括：
收入增长：营业总收入同比增长34.8%，表明市场需求或产品竞争力提升；成本优化：三费占比大幅下降，显示费用管控成效显著；毛利率提升：同比增幅47.1%，可能源于产品结构升级或供应链效率改善。结论：康希通信在2026年一季度已实现盈利，但需关注现金流压力和历史财务风险。若公司能持续优化成本结构、提升回款效率，并保持收入增长势头，盈利可持续性有望增强；反之，若行业环境恶化或内部管理失效，盈利可能面临波动。投资者需结合后续财报数据综合判断。